Wir bauen hier ein Zertifikat nach, das auf beide Seiten Gewinn machen kann. Als Underlying verwenden wir XLK – US Sector Technology. Die Laufzeit beträgt 455 Tage.
Wirkungsweise
Der Käufer dieser Strategie partizipiert kurssteigend unbegrenzt an der Kurssteigerung des UL über den Einstiegskurs hinaus. Kursfallend profitiert er von bis zu -12% Kursverlust des UL zu Laufzeitende. Unterhalb dieses Bereichs macht die Strategie Verluste im Ausmaß eines Direktinvestments in die Aktie, Indizes, Future, ETFs usw.
Markterwartung
Der Anleger erwartet leicht fallende bis moderat steigende Kurse.
Herleitung und Aufbau
Gruppe A
Kauf von 100 Stk Underlying
Gruppe A + Gruppe B
Kauf von 2 Stk Puts zur Festlegung des Kurses ab dem die Strategie von einer Kurssteigerung und eines Kursverlustes des Underlyings profitiert.
Gruppe A + Gruppe B + Gruppe C
Verkauf von 6 Puts zur Bestimmung des Bereiches wo die Strategie auch bei einem Kursverlust des UL zu Laufzeitende Gewinn macht.
Kauf von 4 Stk Puts zur Angleichung des Strategiekurses an den Kurs des Underlyings.
Jetzt ersetzen wir das Underlying durch ein synthetisches Underlying. Ein Underlying long ersetzen wir durch einen gekauften Call und einen verkauften Put am selben Strike. Nachdem wir durchgekürzt haben bleiben diese 4 Legs über.
Diese 4 Legs bilden jetzt unser nachgebautes Twin Win Zertifikat. Wobei bei unserer Konstruktion eine Verletzung der Barriere wiederum keine Auswirkung hat.
Unser GuV Profil mit den verbleibenden 4 Legs und ohne den direkten Kauf des Underlyings.
Da die Optionen auf- bzw abgezinst sind ist, liegt die Strategie um den risikolosen Zins tiefer als mit dem Kauf des Underlyings. Dafür ist der Kapitaleinsatz wesentlich geringer und abhängig von der Marginerwartung des Brokers kann das freibleibende Kapital verzinst angelegt werden.
Adjustierung
Zum Unterschied eines gekauften Zertifikates können wir unsere Strategie adjustieren. Wenn der Kurs des Underlyings steigt werden wir wie immer das Risiko aus dem Trade nehmen bzw je nach eigenem Geschmack verringern.
Am 04.02.22 ist der Kurs des Underlying von $71,20 auf $77,62 gestiegen. Wir verkleinern den verkauften Putspread und verkaufen einen Call zum einem Cap. Somit haben wir kaum mehr Risiko auf der Unterseite und in der verbleibenden Laufzeit von 381 Tagen noch die Chance den Gewinn zu verdoppeln.
Vorlage
Einfach die Vorlagedatei herunterladen. Mit dem Öffnen der Vorlage im VDM Tracker wird das Startdatum auf den heutigen Tag gelegt und alle Parameter bestmöglich angepasst. Dann die Marktauswahl aufrufen und das Underlying auswählen. Bei Bedarf können dann noch Feinanpassungen von Hand gemacht werden.