In diesem Beitrag werden wir ein Bonus Zertifikat nachbauen. Als Underlying verwenden wir XLE – US Sector ETF Energy. Die Laufzeit ist 303 Tage. Der Gewinn ist unbegrenzt, der Sicherungsbereich beträgt 17% und der Bonus 6,5 %.
Wirkungsweise
Der Käufer dieser Strategie partizipiert uneingeschränkt an der Kurssteigerung des UL über den Einstiegskurs hinaus. Kursfallend gibt es einen Sicherungsbereich. In diesem Bereich erhält der Anleger zu Laufzeitende einen Bonus. Unterhalb des Sicherungsbereiches macht die Strategie Verluste im Ausmaß eines Direktinvestments in die Aktie, Indizes, Future, ETFs usw.
Markterwartung
Der Anleger erwartet steigende bis maximal leicht fallende Kurse.
Herleitung und Aufbau
Gruppe A
Kauf von 100 Stk Underlying
Gruppe A + Gruppe B
Kauf eines Puts zur Festlegung des Kurses ab dem die Strategie voll von einer Kurssteigerung des Underlyings profitiert.
Gruppe A + Gruppe B + Gruppe C
Verkauf von 5 Puts zur Bestimmung der Höhe und Breite des Bonuslevels.
Kauf von 4 Stk Puts zur Angleichung des Strategiekurses an den Kurs des Underlyings.
Jetzt ersetzen wir das Underlying durch ein synthetisches Underlying. Ein Underlying long ersetzen wir durch einen gekauften Call und einen verkauften Put am selben Strike.
Wir wählen für unser synthetisches Underlying den Strike $56 und somit hebt sich der verkaufte und der gekaufte Put bei $56 auf.
Diese 3 Legs bilden jetzt unser nachgebautes Bonus Zertifikat. Wobei bei unserer Konstruktion eine Verletzung der Barriere keine Auswirkung hat.
Unser GuV Profil mit den verbleibenden 3 Legs und ohne den direkten Kauf des Underlyings.
Da die Optionen auf- bzw abgezinst sind ist der Bonus um den risikolosen Zins kleiner. Dafür ist der Kapitaleinsatz wesentlich geringer und abhängig von der Marginerwartung des Brokers kann das freibleibende Kapital verzinst angelegt werden.
Adjustierung
Zum Unterschied eines gekauften Zertifikates können wir unsere Strategie adjustieren. Wenn der Kurs des Underlyings steigt werden wir wie immer das Risiko aus dem Trade nehmen.
Am 26.10.21 ist der Kurs des Underlying von $54,24 auf $59,12 gestiegen. Wir verkaufen einen Call bei 70 oder wenn das Bonuslevel erhalten werden soll bei 65 und stellen den verkauften Putspread glatt. Somit haben wir kein Risiko mehr und in der verbleibenden Laufzeit von 156 Tagen noch die Chance den Gewinn von $495 auf $1412 zu steigern.
Vorlage
Einfach die Vorlagedatei herunterladen. Mit dem Öffnen der Vorlage im VDM Tracker wird das Startdatum auf den heutigen Tag gelegt und alle Parameter bestmöglich angepasst. Dann die Marktauswahl aufrufen und das Underlying auswählen. Bei Bedarf können dann noch Feinanpassungen von Hand gemacht werden.